“水逆”的FCA与PSA：做格局的朋友

文｜孟俊陶

编辑｜袁桂远

在2020度过四分之一并即将进入“人间最美四月天”之际，我莫名感到些恐慌。

过去4年，我人生中发生过的所有“不幸”均集中在4月份，小到钱包遗失、考研复试失败、恋爱分手，大到出门撞车、亲人离世，一年胜过一年。以往从来不相信所谓“水逆”玄学的我，不得不开始正视它。

后来经过一番“研究”，我得知“水逆”全名为“水星的逆行”，这种天文现象并不针对某个人，某个星座，而是作用于万事万物。

比如我们正遭受着新冠病毒的肆虐，这或许可以称之为全人类的“水逆”，面对着它的不可抗力，我们几乎是倾尽了所有资源来共克时艰。

作为汽车行业的一份子，期间我自然关注着对国家贡献大量GDP的汽车产业，尤其对于车企来说，虽然都会受到影响，但是受伤最重的恐怕是那些还未从去年寒冬中缓过来的，疫情的到来必定是造成“雪上加霜”的效果，使其更为元气大伤。

这时，被爆出或取消“婚约”的菲亚特克莱斯勒汽车（以下简称FCA）和标致雪铁龙集团（以下简称PSA）进入我的视线范围，当我最终将目光锁定在FCA（菲亚特克莱斯勒）身上一细看时，好家伙，这几年“水逆”的经历还真是颇为“感人”。

总的来说，FCA摆脱单身的想法早就就已经“路人皆知”了。5年前，时任菲亚特克莱斯勒CEO的马尔乔内向通用CEO 玛丽·博拉抛出“橄榄枝”，遭到了后者和通用董事会的无情“丑拒”，满腔热情遭遇“冷水浇”。

当然，吃闭门羹的马尔乔内并没有偃旗息鼓，随后又锁定了大众等其它潜在合作者。马尔乔内还曾无比自信表示，“我完全有理由相信，某一天，大众会上门进行商谈。”可就在马尔乔内发出言论不到一天便遭到大众集团的“光速打脸”，从此再无下文。

随后几年FCA又开始与现代起亚集团接触，甚至连自主品牌中的长城汽车、广汽集团、吉利汽车都成了“绯闻”中的另一半，但毫无意外的是也就仅仅停留在绯闻层面。直至去年5月，事情总算在雷诺汽车身上有了转机，后者欣然表示“可以试试”。

后来的结果大家都知道了，但仔细想想，如果不是最后法国政府这位“丈母娘”太过于强势寒了FCA的心，全球第三大汽车制造商将提前诞生。

而FCA也断不会狠下心来5个月后便决定与PSA“闪婚”，但也正是自与雷诺破裂以后，“水逆”的FCA合并道路上总是会出现一些猝不及防的事件。

比如在与PSA“闪婚”前夜，通用突然对FCA提起诉讼，指控后者在过去十年贿赂美国汽车工人联合会UAW的高层，破坏UAW和通用的集体谈判。一旦罪名成立的话赔偿外加利息、惩罚性损害赔偿和律师费总共150亿美元，虽目前暂无结果，但这对于正在筹划合并事宜的FCA来说无疑是在搞事情。

再比如就是这场持续已久的疫情了，作为2020年的头号“黑天鹅”事件，PSA与FCA原计划于2021年初完成的合并正遭受巨大挑战。3月16日，FCA因扛不住该黑天鹅巨臀的强大压力，陆续关闭了其在意大利、塞尔维亚和波兰、美国、加拿大和墨西哥的所有工厂。同时为了节省资金，FCA还决定与将近2000名合同工解除劳动关系。

对车企来讲关闭工厂就等于断了直接收入来源，而每天又必须承担高昂的固定开支。因此，PSA与FCA在市值、销量、营收等方面的账面情况和平衡关系上，都将发生巨大变化。

也就是说如今PSA与FCA现在需要重新考虑有关合并的财务条款，两家公司的市值、收入预测、2020年及之后的销量，所有这些数字现在基本上都需要进行重新评估。

在资金方面按计划，PSA和FCA在2019年需向各自的股东支付11亿欧元的股息。交易完成前，FCA还需向其股东分配55亿欧元的特别股息，以及其在柯马（Comau）的股份，而PSA将向其股东分配其持有的佛吉亚46%的股份。疫情爆发以来，佛吉亚的市值至少缩水三分之一，这意味PSA所持股份的价值缩水了近10亿欧元，可能会影响到原协议中规定的分配。

再看FCA，2019年其全年营业利润66.7亿欧元（约合527亿元人民币），净利润27亿欧元（约合213亿元人民币），工业自由现金流为21.1亿欧元（约合166亿元人民币）。说实话，该利润表现目前不尽如意，而此时如果再产生额外付出简直雪上加霜。

关于未来合作的臆想暂且还能搁置，但目前有关于自身的负面新闻也令其苦不堪言，3月26日，据外媒报道，菲亚特克莱斯勒汽车公司（下称FCA）旗下一家位于密歇根州斯特林高地的运输公司，一名员工因新冠去世。至此，FCA公司已有4人因新冠丧命，成为全球汽车圈因为新冠死伤最为惨痛的企业之一。

如此来看，FCA的 “水逆”周期持续范围和影响周期都比想象中的来得更加猛烈，但只要FCA还存活一天，他们便仍然要面对电动化趋势、面对他们曾经溃败的市场。

而合并之路的不易，个中辛酸也只有FCA知道。回想FCA与PSA合作的初衷，一方面是为了与PSA共用资源，面对欧洲愈发严苛的排放压力，FCA必须需求在车辆平台、动力总成和其他技术领域与PSA协同运行。另一方面在市场和产品上做到互补，在各自优势的市场中彼此互助，并且拓宽产品矩阵，扩大市场份额。

所以这两难兄难弟通过合并，的确可以解决竞争力较弱的局面，合并也被业内视为利好。但是“结婚生子”，想象得总比现实要好。尤其遇到水逆期，这种关系就更难维系了。

当然，我们也可以说，“水逆”并不可怕，正如著名的星象大V Alex大叔所言，水逆的到来，就是帮助我们去纠正错误的，帮助我们看到遗憾之余是不是有其他的美好机遇，以及不断修正自我，慢慢的在日后规避掉许多问题。

说到底，FCA同样需要正视最近几年的“水逆”，比如被公众投诉已久的质量问题以及更新换代速度问题，当这些堆积在一起之后，放任不管定会集中爆发。

当下，FCA与PSA共同的难点，那就是双方在中国市场都有些抬不起头。去年FCA在华合资公司广汽菲克2019年销量再次下滑40.96%至7.4万辆，仅占中国0.35%的市场份额。PSA在中国及东南亚地区的销量仅为11.71万辆，同比暴跌55.4%。长安对PSA更是唯恐避之而不及，去年也达成分手协定。

PSA与FCA的合并计划被质疑可能需重新评估之后，外媒曝光东风汽车集团也将重新评估其出售PSA股权的计划。

据路透社报道称，其看到的一份电话会议记录，东风一位管理人员周二在与投资者的收益电话会议上表示：“股权出售计划有可能改变。我们正在评估这个问题。”

2014年，东风集团以8亿欧元的价格收购了PSA集团14.1%的股权，与标致家族和法国政府并列为PSA集团第一大股东，此举使当时陷入财务困境的PSA重获新生，并加强了双方的合作关系。

2019年12月，PSA 同意与FCA合并时，东风汽车被曝持有PSA集团12.2%的股份，当时价值22亿欧元（约合174亿元人民币），并拥有19.5%的投票权。

据报道，美国外国投资委员会（CFIUS）对外国收购者的交易正进行严格审查，以排查潜在的国家安全风险。东风汽车因此同意向法国标致雪铁龙出售3，070万股，以降低其所持有的PSA股份，此举可能有助于美国监管机构顺利批准（上述合并）。这部分准备出售的股份当时价值约6.8亿欧元，东风将持有合并后公司4.5%的股份。

因而PSA和FCA之间的合并变数，势必也会影响到东风集团。事实上，近些年，PSA对于东风集团的贡献很少，甚至是负担：从2014年达到73.4万辆的历史最高销量之后，PSA集团在华的市场表现就每况愈下。

数据显示，2019年神龙汽车累计销量仅有11.36万辆，同比下降55.17%，远低于23.5万辆的年度销量目标。

一边是法系品牌在华的边缘化，一边是日系品牌在华的高歌猛进。中国市场即使竞争激烈，但它仍是世界上最大的汽车市场，PAS当然不打算放弃中国市场。

PSA集团管理委员会主席唐唯实（Carlos Tavares）2019年公开表态称：“PSA信心坚定，绝对不离开中国市场。”2020年3月他也表示，在PSA集团和FCA集团完成合并后，需要重新审核中国战略，从而进一步推动中国市场销量。

中国是任何全球汽车品牌的成功关键，但是目前看来PSA却不是东风集团的关键，哪怕过去几年，它曾经扮演过这个角色。

总之，FCA与PSA想要齐头并进，他们同样需要共克时艰的精神。比如像隔壁的日产-雷诺-三菱联盟，三菱通过收购雷诺10%的股份，以此加强雷诺、日产和三菱汽车联盟之间的合作关系，这对于频频传出联盟将要解体的消息面前无疑是一剂强心剂。

最后，FCA和PSA只需明白合并的潮流是病毒无法阻挡的，而被裹挟其中的东风集团，也当然要顺势而为。

越是艰难时期，越是遭遇水逆，三方越是需要格局。做格局的朋友吧，这样才有可能共赢。

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